Europa och USA:s ekonomiska utveckling under mellankrigstiden

Tillväxten var snabbast i USA men också i Västeuropa växte ekonomierna snabbt. Det gick trögare i Östeuropa. Tyskland hade ett mycket stort krigsskadestånd att betala vilket försvårade återhämtningen. Tyskland tvingades ta stora lån för att kunna betala. Betalningskraven var inte anpassade till den tyska ekonomin. Genom att låna till skadestånden försämrades den tyska situationen ytterligare. Många länder hade problem med hög inflation. Genom att kriget hade finansierats med lån hade det här problemet börjat. De höga lånen ledde till inflation. Genom att återuppbyggnaden krävde nya lån förvärrades situationen. Det var svårt att höja skatterna eftersom konsumtionen låg på en låg nivå. I stället började man trycka mer sedlar. Kortsiktigt löste det problemen men på längre sikt drev det upp inflationen kraftigt.

I Tyskland fick man en mycket stark hyperinflation. Efterfrågan på industriprodukter var begränsad. Så småningom förvärrades krisen genom att det blev svårare att låna pengar. I USA började priserna falla och industriproduktionen gick ned. Det ledde till att aktiekurserna snabbt förlorade i värde. Världsdepression följde. Krisen ledde till att olika länder vidtog skyddsåtgärder mot omvärlden. Man skyddade den egna industrin. Därigenom minskade den utländska marknaden vilket i sin tur slog tillbaka på det egna landet. Produktionen sjönk kraftigt och nådde sin lägsta nivå 1932. Följden blev en stor arbetslöshet. Det var egentligen inte förrän nästa upprustning kom igång som konjunkturen vände uppåt på allvar i Europa under mellankrigstiden.